全球電子產業呈現結構性增（zēng）長。上（shàng）半年，智能手（shǒu）機、平板電腦（nǎo）等（děng）新型電子產品帶動部分專用元器件快速增長，但個人電腦等傳統產品銷量增速仍處於底部，行業整（zhěng）體回暖速度較慢。
    我國電子產業集中（zhōng）於製造環節，受周期性影響更大。上半年，國內（nèi）電子產業收入增速自底部弱（ruò）勢回升，且盈利能力仍處於低位，預計下半年將逐季好轉。千元智能機等熱點（diǎn）領域競爭進一步加劇（jù），產業鏈盈利能力不容樂觀。
    “十二五”規劃強調以技術創新引領產業升級。參考（kǎo）英特爾等國（guó）際巨頭的成長（zhǎng）模式，技術投入是電子企業長期生命力（lì）所（suǒ）在。
    電（diàn）子信息產業“十二五”規劃強調重點領域的技術創新，包括4G通信（xìn）、物聯網、集成電（diàn）路、新型顯示等。國家支持重點領域率先突破，比（bǐ）如（rú）通信芯片（piàn）產業已取得（dé）長足進步。
    技術和（hé）產業結合點在（zài）於（yú）設計、工藝（yì）和設備研（yán）發（fā）。國內研發人員薪酬明顯（xiǎn）低於（yú）發達國（guó）家水平，研發成本優勢（shì）明（míng）顯。在產業升級過程中，設計是知識產權來源，國內（nèi）集成電路將在（zài）消費電子、智能電網、北鬥導（dǎo）航（háng）等領（lǐng）域取得突破，推薦產品協同效應明顯的士蘭微。其次，高（gāo）端製造業的工藝水平決定產品良率，推薦掌握高（gāo）端工藝的三安光電和華天科技。最後，高端電（diàn）子製造設備是產（chǎn）業鏈亟待打破的瓶頸，國產設備領域推薦（jiàn）七（qī）星電子。
    12年投（tóu）資策略：維持（chí）行業“同步大市”投資評級（jí），重點關注技（jì）術密集型公司投資機（jī）會。我國電子產業集中於製造環節，複蘇程度較緩（huǎn），而板塊估值水（shuǐ）平相對較高，維持行業“同步大市”投資評級（jí）。技術創新是產業升級關（guān）鍵，建議重點關注士蘭微、三安光電、華（huá）天科技、七星電子。
　　風險提示：宏觀經濟惡化，行業（yè）回（huí）暖趨勢被打破；新型電子產品競（jìng）爭加劇，產業鏈盈利水平下降。 電路板分（fèn）板機全球（qiú）供（gòng）應商首選創威