倉儲（chǔ）自動化和運營外包趨勢明顯,主要（yào）得益於電商、物流、商貿及製造公司的投入增長。其中,我們最看好（hǎo）音飛儲存,外延加快,物流自動化轉型（xíng）提（tí）速,成（chéng）長力將徹底提升。
a.穩（wěn）固國內倉儲貨架行業市占率（lǜ）第一地位,保持20%增速,導入雄厚客戶基礎。b.自主研（yán）發+外延並（bìng）購,提升智能倉儲（chǔ）係統集（jí）成能（néng）力。基於（yú）穿梭（suō）機器人（rén）的高密度倉儲係（xì）統技術具備較強市場競爭力,後續外延或進一步加快（kuài）。c.布局自（zì）動化倉儲（chǔ）運營服務業務,3年布局15個點,穩定運營後（hòu）每年貢獻8000萬淨利潤,並嚐試（shì）建（jiàn）立第三方倉儲金（jīn）融（róng）服務的（de）盈（yíng）利模式。不考慮並購對業績增厚,預（yù）計2016-2017年（nián）淨利潤約0.9、1.1億元。
供需平衡向好,低油價（jià）新常態投資策略:主動去產能,轉型大邁步
9月（yuè）歐佩克國家自2008年以來首次達（dá）成限製石（shí）油產出的協（xié）議,減少100萬桶/日可能（néng）在（zài）第四季度達到供需新平衡（héng）,中期將圍繞40~60美元/桶為中樞波動。我（wǒ）們認為,在低油價、等待行業（yè）周（zhōu）期回升的新常態下,三（sān）類公司值得關注:1)向資源端、服務端延伸,縮短傳導（dǎo）時（shí）滯,率先受益（yì）油（yóu）價回升（shēng）。2)受製於特殊國情,減弱對國內資本開支及現有市場依賴,轉向海（hǎi）外（wài）市場或拓展非傳統油服領域。3)利用行（háng）業周期穀底（dǐ）並購成本較低（dī）的特點,尋求產業外（wài）延式擴張,持續整合（hé）協同性產業鏈。同時考慮到市場化改革帶給民企的機會（huì）不容（róng）忽視,為此建議關注傑瑞股份、惠博普、海默科（kē）技、富瑞特裝。
三批PPP項目投資金額超1萬億,預（yù）計未來幾年地鐵（tiě）新項目的招標再上新台階
近日,發改委向社會（huì）公開推介第三批基礎設施PPP項目,其（qí）中城軌項（xiàng）目金額總計2025億人民幣。至此,三批PPP項目投資金額超1萬億,簽約金（jīn）額（é）占比為38.75%,明顯高於平均水平。我（wǒ）們認為（wéi）,PPP模式是引導社會資本,參與軌道交通建設的一個有效模式,軌交PPP項目以其長周期、高受益穩定性的特點也具備較好的資本市場吸引力,投（tóu）融（róng）資模式進行了多方嚐試（shì）和創新,有（yǒu）望釋放投（tóu）資需求為城軌項目輸血。因此,受益於政策支持、融資及經營模式的創新,未來幾年地鐵新項目的招標再上一個新台階,2020年城軌裏程將大概率超過規劃的8600公裏（lǐ）,利好提（tí）供相關核心零部件及後（hòu）市場服務企業,推（tuī）薦永（yǒng）貴電器。
航（háng）天（tiān）軍工新技術（shù）持續突破,繼續推薦“工匠組合”
在製造（zào）業投資增長放緩的趨勢（shì）下,我們聚焦國家戰略型高端製造,前期已拜訪大量專家,認為若幹技術的產業化拐點正在（zài）臨近。聚（jù）焦長期成長潛力大的行（háng）業,最看好四個行業:智能機器人、高鐵及北鬥等國（guó）家戰略行業、軍工信息化和（hé）軍工新材料。繼續推薦“工匠組合”:音飛儲存、華昌達、中金環境、永貴電器、煙台冰（bīng）輪、巨（jù）星科技、大冷股份、漢鍾精機、科遠股份、美亞光電、雪（xuě）人股份（fèn）、傑瑞（ruì）股份。關注火炬電子。
永創智能深度報告:智能包裝龍頭,領跑產業升級
包裝機械行業的市（shì）場集（jí）中度很低,隨著產業升級的進一步深化,集中度必然提升（shēng）,永（yǒng）創智能作為行業龍頭有望獲得（dé）更高的平均利（lì）潤率。我們判斷市場（chǎng）集中度提（tí）升（shēng）的主要路徑（jìng）將（jiāng）是國（guó）產替代、海外市場開拓和（hé）外延並購,“大行業（yè）”將催生“大公司”。公司積極三大戰略布局（jú）,引領包裝機械智能化產（chǎn）業升級,成長為優（yōu）質工業4.0標的:1)掌握工業機器人等核心部件的自供能力,盈利（lì）水平有望提升,目前碼垛機器人已經進入小規模生產階段;2)MES+機器視覺協同（tóng）發力,打造軟硬件（jiàn）一體商,完成了機器設備到軟件係（xì）統的全麵布局;3)智能包裝生產線成為主力（lì）業務,其附加值不斷提高（gāo）,隨著IPO募投項目（mù）及定增項目的（de）相繼建成投產,智（zhì）能生產線業績大幅放量（liàng）可預（yù）期。預計2016-18年收入（rù）分別為9.97、12.60、15.97億元,淨利潤分別為0.91、1.24和1.64億元,三年複合增速30%以上。
 “創威”主要生產：分板機,PCB分板機,PCBA分板機,LED分板機,LED顯示屏分板（bǎn）機,燈條分板機（jī）,鋁基板分板機（jī）,線路板分板（bǎn）機,電路板分板機,郵票孔（kǒng）分板機（jī）,郵票分板機,LED板分板機,LED自動分板機,LED鋁基板分板機,pcb郵票孔分（fèn）板機,軟板分板機,USB分板（bǎn）機（jī）,背（bèi）光源分板（bǎn）機,LED燈條分板機,PCB板分板機（jī）,SMT分板機,MCPCB分板機,FPC分（fèn）板機,PCB線路板分板機,視覺分板機（jī）, Light bar LB分板機,多刀分（fèn）板機,三刀分板機（jī）,多條分板機,多條多刀分（fèn）板（bǎn）機,多刀燈條分板機,多模分板機（jī）,電動分板機,氣動分板機,氣（qì）動式分板機,衝床分（fèn）板機,衝壓分板機,鍘刀分板機,鍘刀式分板機,走刀式分板機,加（jiā）長型分板機,鉤刀分板機,走板式分板機,銑刀（dāo）分板機,曲線分板機,直線分板機,PCB衝（chōng）床分板機,FPC衝床分板（bǎn）機,半自動分板機,自動分板機, 在（zài）線分板機（jī）,全自動PCB分板機,SMT全自動分板機,手動分板（bǎn）機,全自動分板機,PCBA衝（chōng）床分板機（jī）,PCB滾刀式（shì）分板機（jī）,PCBA走板分板機,走板式基板（bǎn）分板機,V槽分板機,vcut分板機,v-cut自動分板機,vcut基板分板機,v-cut PCB分（fèn）板機,連接點分板機,玻纖板分板機,FR4分板機,FPCA氣動分板機,激光分（fèn）板機,自動（dòng）割板機（jī）,PCB鑼板（bǎn）機,切板機,PCB切板機,PCBA切板（bǎn）機,FPC切板機,LED切板機,LED鋁基板（bǎn）切板機,燈條切板機,鋁（lǚ）基板切板機,郵票孔切板（bǎn）機,異形PCB切板機（jī）,電腦板切板機,主板切板機,主機板切板機,1.2米燈條切板機,LED顯示屏切板機,T5切板機,T8燈管切板機,燈板切板機,係統板切板機（jī）,U盤切板機（jī）,鼠標切板機,鍵盤切板（bǎn）機,攝像頭切板機,藍牙切板機,模塊切板（bǎn）機,手機切板機,手機板切（qiē）板機,內存卡切板機,藍牙（yá）電路（lù）板切板機,讀卡器板切板機,鍵盤電路板切板機,攝像頭線路板切板機（jī）,鍘（zhá）刀切板機,衝床切板機,衝壓切板機,多刀切板機,簡易切板機,簡易PCB切板（bǎn）機,小型切（qiē）板機,氣動切板機,自動曲線切板機,曲線式切板（bǎn）機,走刀式切板機（jī）,點連接切板機（jī）,走板式切板機,自動走刀切（qiē）板機,激光切板機,全自動切板（bǎn）機,PCB模（mó）具,FPC模具,FPCA模具,分板（bǎn）模具,線路板模具等。